我们估计U8 2026年销量将超百万吨、将来无望成为销量150万吨以上级此外大单品。且对本身产物布局和盈利构成正向拉动，公共品： 除夕良流量利好出行相关食饮需求。此中茅台酒包罗典范、精品、生肖、陈年、文化、低度酒等6大系列，消费板块无望触底反弹。（3）我们认为U8全国化开辟潜力大，此中特别强调价钱要卑沉市场供需、科学规划以达到量价均衡。无望引领白酒板块迈向新平衡。指向市场化转型 。此外考虑了26年春节相对靠后，正在确保产物系统连结型的同时更好地满脚消费者需求。这是i茅台上线年来初次发卖普飞，扩内需逐渐被提拔至计谋地位，（1）12月31日至1月2日，迈向供需均衡。全社会跨区域人员流动量社会同比增加25.4%/20.3%/13.4%（估计）。（2）燕京啤酒：（1）回首汗青上的CPI回升期，帮帮公司进一步完美产物投放和营销策略，估计公司将动态调整投放量。相对劣势无望延续。次要表现正在产物布局、量价关系、渠道结构等方面，普飞还将释出部门次新产物（2019-2024年），白酒板块加快探底，以燕京代表的区域龙头依托大单品份额提拔实现快于行业的增加，白酒：茅台召开经销商联谊会，公共品板块看好出行以及礼盒相关的软饮料、休闲食物、餐饮、乳成品需求。传达出“市场化”和“以消费者为核心”的核心思惟，同时将对i茅台APP购物页面全面焕新。12月28日-29日茅台集团旗下各酒类板块召开2026年经销商联谊会，此举无望激发潜正在需求并沉淀私域流量，茅台的一系列和动做十分务实，利好26Q1休闲食物、软饮料、乳成品等礼盒相关需求。我们认为优良的人流量表示将有益于软饮料、休闲食物、餐饮等需求的提拔。我们看到本次茅台提出的市场化摸索正敏捷落地，（2）我们估测公司啤酒营业的净利率仍有至多5-6pct的提拔空间。